首頁 > 新聞中心

            [南方都市報] “規模王”轉身“利潤王” 恒大今年凈利潤或達500億

             發布時間:2017.07.27   內容來源:南方都市報

            今年年初,一直在規模增長道路上狂奔的恒大,突然宣稱要放下規模之爭,向“規模+效益”轉型,令不少人愕然。7月25日,恒大發布一份正面盈利預告,也揭開了“墻”后面的“秘密”。預告顯示,今年上半年恒大凈利潤增至去年3倍左右,將至214億左右,而全年凈利潤有望突破500億。此外,憑借著一增一減的“組合拳”,恒大上半年也將負債率降低了一半左右。

            行業集中度快速提升最大受益者

            “逢低納地,逢高出貨”是一條放之四海而皆準的房地產商業準則,不過能真正做到的并不在多數。2015年下半年,恒大半年時間斥資超過600億元,大舉收購不少港資巨頭的項目,被人視為“瘋狂”。截至2016年底,恒大的總土地儲備已經達到2.29億平方米,是全球土地儲備最豐富的房企。

            如今,伴隨著近兩年土地價格的快速上漲,此前恒大逢低積累的大量儲備用地的作用,開始體現在業績之上。

            7月25日,恒大發布正面盈利預告,預期今年上半年凈利潤增至去年3倍左右,股東應分配利潤也將同比大幅上升。南都記者了解到,恒大去年上半年凈利潤為71.27億,換言之2017年上半年凈利潤將增至214億左右,這一數字甚至比恒大過去任何一年的全年凈利潤還要高。

            一直以來,銷售高增長已成為恒大的顯著標簽。方正證券首席分析師發布研報指出,恒大是行業集中度快速提升的最大受益者,銷售大幅增加,帶動2017年上半年交樓面積大幅增長,因此利潤大漲。

            降低成本帶動凈利潤顯著提升

            不少行業分析師認為,恒大上半年盈利大增并非偶然,這與恒大戰略重心調整密切相關。在去年規模登頂后,這家航母級的企業,也開啟了“規模增長型”向“規模+效益”的轉型。

            2017年年初,許家印在講話中曾提出“規模適度增長,重點注重增長質量,增加效益”的戰略,并表示恒大凈利潤率將以每年2%-3%的增速提升,今年將達到9%-10%。為此,恒大多措并舉,提升服務效益以及降低營銷、管理和財務費用等,進一步降低了成本,帶動凈利潤顯著提升。

            值得注意的是,由于房地產實行預售制,銷售額一般會在次年才會結算。據了解,去年恒大3734億的銷售金額中,有2316億來自去年下半年。方正證券首席分析師夏磊認為,以此推算,恒大下半年凈利潤將遠超上半年,全年凈利潤毫無疑問將創歷史新高達500億,可分配給股東的利潤也將大幅上升。

            超市場預期的盈利增長,直接催化了股價。7月26日,恒大股價收報20.90港元,漲幅18.08%,市值達到2737億港元的歷史新高。當天最高價21.00港元,同樣創下歷史新高。不少國際大行也針對恒大發布研報。美林美銀認為,恒大上半年凈利潤將增長到去年同期三倍,同時負債率將大幅下降,預計全年銷售將超5000億,未來擁有更好的盈利能力,給予買入評級,目標價22.5港元。中銀國際也將恒大目標價調至22.94港元,評級由買入上調為強烈買入。

            恒大負債率有望下降一半

            近十年來,恒大71.9%的復合增長率,位居龍頭房企的第一位,但過高的負債率也一直為人所詬病。今年以來,在凈利潤大幅上漲的同時,恒大通過做“加減法”的方式,推動負債率迅速下降。摩根士丹利、美銀美林、野村證券等國際大行均預測,恒大負債率有望下降一半左右。

            據了解,在“加法”方面,恒大成功引入了700億戰略投資,投資者包括中信、中融、華信等實力雄厚的央企、國企、大型金融機構及戰略合作伙伴。加上利潤的大幅上漲,實現凈資產的大幅增厚。在“減法”方面,截至2017年6月30日,恒大已經100%贖回了1129億元的永續債,表明其降低杠桿的決心和企業實力。

            “兩大關鍵指標出現顯著變化,顯示恒大向‘規模+效益’戰略轉型收效顯著,也說明其增長質量進一步提升?!睒I內人士表示。


            速发